生命人壽首次出現(xiàn)在佳兆業(yè)前十大股東名單是在2013年10月，隨后，生命人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)不斷增持。
最近一次增持是在去年12月3日。佳兆業(yè)大股東郭氏兄弟以每股2.898港元的價(jià)格向生命人壽全資附屬公司富德資源投資控股集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓5.755億股，約相當(dāng)于已發(fā)行股本的11.21%。股份轉(zhuǎn)讓完成后，生命人壽系累計(jì)持股增至約29.96%，逼近要約收購(gòu)臨界點(diǎn)，成為佳兆業(yè)單一最大股東，公司第二大股東。12月10日晚間，生命人壽代表葉列理出任佳兆業(yè)執(zhí)行董事及董事會(huì)聯(lián)席主席，雷富貴出任執(zhí)行董事。
張大偉認(rèn)為，之前生命人壽有可能是想全盤(pán)收購(gòu)，或是以增持控股，但融創(chuàng)進(jìn)入之后，只是財(cái)務(wù)投資者的角色。
事實(shí)上，佳兆業(yè)僅僅是生命人壽，甚至險(xiǎn)資投資的一個(gè)縮影。生命人壽在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻。
除了佳兆業(yè)外，目前生命人壽還是房企金地集團(tuán)的第一大股東。此外，生命人壽還持有包括農(nóng)產(chǎn)品、招商銀行、五糧液、中煤能源、北京文化等股票。
僅從生命人壽增持舉牌的地產(chǎn)股來(lái)看，生命人壽這13次增持佳兆業(yè)共耗資約24億港元。此外，據(jù)初步估算，生命人壽增持金地集團(tuán)耗資約60億元。
據(jù)上述接近生命人壽的人士透露，今年生命人壽也在轉(zhuǎn)型，不會(huì)消耗很大的精力去涉及地產(chǎn)行業(yè)的投資。轉(zhuǎn)型的方向主要是完善金融板塊，今年在銀行、信托等方面的收購(gòu)將會(huì)有一點(diǎn)動(dòng)作。
數(shù)據(jù)顯示，2013年生命人壽保費(fèi)收入為222.43億元，在中資險(xiǎn)企中排在第九位。生命人壽2013年度保費(fèi)收入居前五位的保險(xiǎn)產(chǎn)品均為偏重理財(cái)型的分紅險(xiǎn)，這五款產(chǎn)品去年保費(fèi)收入為142.24億元，占2013年保費(fèi)收入的64%。而保監(jiān)會(huì)最新公布的2014年保費(fèi)收入顯示，生命人壽以367.11億元的保費(fèi)收入，保持第九的位置。
一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類(lèi)型的保險(xiǎn)公司在發(fā)展過(guò)程中往往會(huì)選擇投資型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，現(xiàn)金為王，先把錢(qián)圈進(jìn)來(lái)，有現(xiàn)金流就行。但是有個(gè)前提就是投資不能虧損。
資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債是福是禍？
在佳兆業(yè)違約事件出來(lái)后，盡管生命人壽一直保持沉默，但這也不影響業(yè)內(nèi)關(guān)于險(xiǎn)企投資激進(jìn)的議論。
在傳統(tǒng)觀(guān)點(diǎn)中，保險(xiǎn)公司的首要義務(wù)是保障風(fēng)險(xiǎn)，因而市場(chǎng)上大多數(shù)保險(xiǎn)公司走的是一條“負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資”的道路，即根據(jù)承保端的收入和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)決定投資方向，只要投資收益能夠覆蓋負(fù)債，投資即可視為成功。
隨著保險(xiǎn)資金投資渠道的不斷放寬，保險(xiǎn)資金比以往更為活躍。繼2013年險(xiǎn)資投資13項(xiàng)新政下發(fā)以來(lái)，2014年監(jiān)管層接連發(fā)布多條投資松綁政策，先后對(duì)保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板基金、優(yōu)先股等放閘，這不僅被業(yè)界認(rèn)為是鼓勵(lì)險(xiǎn)資入市，更是為擴(kuò)寬險(xiǎn)資投資渠道鋪路。
中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)繆建民曾撰文指出，資產(chǎn)市場(chǎng)的變化比負(fù)債市場(chǎng)的變化要快且劇烈，被動(dòng)地尋找資產(chǎn)匹配既有負(fù)債是困難的。因此，保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)積極嘗試適應(yīng)資產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況來(lái)設(shè)計(jì)負(fù)債，即資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)品。
在業(yè)內(nèi)，安邦稱(chēng)得上是走“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”新路的代表企業(yè)。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年安邦人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為528.88億元，較2013年同比增速約3766.08%，同比增速居行業(yè)第一，在中資險(xiǎn)企的排名由2013年的第28位升至2014年的第8位。過(guò)去一年，安邦連續(xù)在資本市場(chǎng)上增持招商、民生銀行，通過(guò)投資迅速做大規(guī)模。