11月24日，周大福珠寶發(fā)布中報顯示其凈利潤大跌四成，期間，關(guān)閉115個零售點，占總零售點的5%;外界猜測處于困境中的周大?？赡茉噲D通過裁員“止血”，對此，周大福主席鄭家純強調(diào)，“集團(tuán)暫時無意裁員，會透過自然流失處理員工數(shù)量。”

　　周大福今年市值蒸發(fā)480億港元

　　11月24日，周大福珠寶集團(tuán)發(fā)布上半年財報顯示凈利潤相比去年同期大降42.2%，達(dá)15.6億港幣。截至9月30日的前六個月內(nèi)，收入與去年同期相比下降4.1%，達(dá)281.2億港幣。

　　公告稱，截至9月底，周大福期內(nèi)凈開設(shè)29個零售點，零售網(wǎng)絡(luò)增至2,286個零售點。同時，關(guān)閉115個零售點，相當(dāng)于總零售點約5%，周大福表示，關(guān)閉店數(shù)高于過往平均數(shù)，是由于中國內(nèi)地越來越多百貨公司重組結(jié)業(yè)，以適應(yīng)轉(zhuǎn)變中的零售業(yè)消費偏好。

　　二級市場周大福股價自今年以來跌幅近45%，市值蒸發(fā)超過480億港元，目前市值為590億港元。

　　這個糟糕的業(yè)績在意料之中。周大福在本月早期曾發(fā)布盈利預(yù)警，而香港那些仰仗中國大陸購物游客的零售門店也紛紛表示業(yè)績一直萎靡不振。集團(tuán)主席鄭家純強調(diào)，未來集團(tuán)將透過消費渠道及特賣場清除多年以來不受歡迎的存貨，提升店內(nèi)陳設(shè)，以及提升產(chǎn)品系列，將銷售流轉(zhuǎn)量快的產(chǎn)品。有業(yè)界評論這意味著集團(tuán)產(chǎn)品將向年輕化大眾化轉(zhuǎn)變。

　　Barclays本月早些時候表示，即便周大福香港續(xù)約租金下調(diào)15%至20%，租期到2017財年為止，公司也并不期望這個珠寶商能因此受益。正如其他大多數(shù)在香港掙扎的零售商一樣，周大福已經(jīng)放緩其擴張步伐，截至9月30日期間，新開張門店僅有29家，目前共有2286家門店。

　　業(yè)內(nèi)人士對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，“經(jīng)濟放緩進(jìn)一步打壓了香港珠寶類商品的需求，同時匯率走勢讓日本、韓國和歐洲等其他購物目的地對中國消費者更具吸引力，如今海外旅游的中國消費者日益增長。”

　　鄭家純強調(diào)暫時無意裁員

　　商業(yè)社會，競爭無處不在，而周大福珠寶近年來在競爭中已頗顯頹勢，大量關(guān)閉零售點，讓外界擔(dān)憂處于困境中的周大?？赡茉噲D通過裁員“止血”。

　　對此，周大福主席鄭家純表示，整合香港零售網(wǎng)絡(luò)，主要是關(guān)閉部分不符合經(jīng)營水平的店鋪，或于部分店鋪數(shù)量過多的區(qū)域關(guān)店，但強調(diào)集團(tuán)暫時無意裁員，會透過自然流失處理員工數(shù)量，希望借此整理員工質(zhì)素，集中資源提升店鋪的銷售及盈利能力。

　　鄭家純表示，“由于集團(tuán)業(yè)務(wù)以內(nèi)地旅客為主，近年內(nèi)地旅客減少來港旅游，轉(zhuǎn)到韓國旅游，因此集團(tuán)亦會跟隨旅客的方向，決定開店的策略?！?/p>

　　另外，鄭家純認(rèn)為政府出招打擊影子團(tuán)友及零團(tuán)費問題，對改善逼客購物的情況有正面影響。

　　財務(wù)董事鄭炳熙表示，雖然集團(tuán)對市場前景感到樂觀，但部分負(fù)面因素例如租金上升，相信于短期內(nèi)無法消除，預(yù)計未來港澳的租金仍有一成的升幅，雖然部分新續(xù)租租約，租金得以下調(diào)，但減租的效果最快到明年才會體現(xiàn)，加上市場未能馬上復(fù)蘇，而集團(tuán)的固定費用開支仍有壓力，因此預(yù)計下半年集團(tuán)的利潤只會有輕微改善。

　　至于店鋪數(shù)目方面，鄭炳熙預(yù)期下半年仍會關(guān)閉7至8間店鋪，但要視乎租金的減幅及市場情況而定。

　　高盛、法巴同時看衰周大福

　　鑒于大陸游客赴香港旅游消費人數(shù)下滑、強勢港元等因素，大行繼續(xù)發(fā)表看空香港零售業(yè)及相關(guān)公司報告。

　　11月23日，高盛報告表示由于多次訪港游客76%來自中國大陸，達(dá)8000萬人，而這部分大陸游客將降低訪港頻率轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐洲、日本市場，盡管中國大陸二三線城市可能逐步放開訪港限制對沖上述游客數(shù)降低，但由于消費能力的差異，將勢必造成香港零售業(yè)走軟，客單價下滑。

　　高盛指表示，降2015至2017年香港零售股的每股盈利預(yù)測43%，同時降目標(biāo)價，調(diào)低對利福目標(biāo)價由17.1元降至16元、下調(diào)六福目標(biāo)價由27.5元降至21.7元(相當(dāng)明年預(yù)測市盈率10倍，予買入評級)、降周生生(00116.HK)目標(biāo)價由18元降至13.5元(相當(dāng)明年預(yù)測市盈率10.6倍，予中性評級)、下調(diào)周大福(01929.HK)目標(biāo)價由8.7元降至5.3元(相當(dāng)明年預(yù)測市盈率14倍，予中性評級)、調(diào)低亨得利(03389.HK)目標(biāo)價由1.6元降至1.09元(予中性評級)，亦較其他券商估算低17%，但預(yù)期明年同店銷售可由今年的負(fù)增長回復(fù)至持平的水平，而租金亦可有2至4%下跌。

　　另外，11月23日，法巴報告指出，周大福仍處于最困難時期，將加快關(guān)閉盈利不佳店鋪，今年開店計劃難以達(dá)標(biāo)。該行估計2016財年凈開店數(shù)目112間，相對公司管理層之前目標(biāo)為150-160間。集團(tuán)并增加推廣活動，以刺激珠寶首飾銷情去存貨，其毛利率因而受壓，高價產(chǎn)品銷售仍然疲弱，評級由買入下調(diào)至減持，目標(biāo)價由10.35元削至5.1元。

　　該行分別下調(diào)內(nèi)地、港澳及其他地區(qū)同店銷售增長預(yù)測至-5.3%及至15.5%，7月至8月的小型搶金潮已完結(jié)，預(yù)期黃金同店銷售自9月轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。雖然11月金價疲弱，但相信需求不再如以往強勁。(記者 張海蛟)