本報(bào)記者 毛藝融
民營(yíng)企業(yè)債券融資利好消息來(lái)了。
3月21日，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)結(jié)算”）官網(wǎng)連發(fā)三條通知和辦法，針對(duì)此前市場(chǎng)熱議的試點(diǎn)開(kāi)展信用債ETF回購(gòu)、進(jìn)一步拓寬受信用保護(hù)債券回購(gòu)范圍、暫免部分債券登記結(jié)算費(fèi)用等，推出具體支持舉措，進(jìn)一步支持中小民營(yíng)企業(yè)債券融資，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，提升市場(chǎng)整體信心。
試點(diǎn)開(kāi)展信用債ETF回購(gòu)
《中國(guó)結(jié)算關(guān)于信用債券交易型開(kāi)放式指數(shù)基金產(chǎn)品試點(diǎn)開(kāi)展通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）明確，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點(diǎn)開(kāi)展交易所債券通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，明確了資格標(biāo)準(zhǔn)、申請(qǐng)與受理程序及持續(xù)期管理要求等事項(xiàng)。
據(jù)悉，這是自2013年開(kāi)展政府債ETF回購(gòu)創(chuàng)新后，中國(guó)結(jié)算積極推進(jìn)基金產(chǎn)品回購(gòu)試點(diǎn)的新舉措。
所謂信用債，是由政府之外的主體發(fā)行，包括公司債、企業(yè)債等。這類債券往往能夠幫助投資者獲取更高的收益，但同時(shí)也意味著需要承擔(dān)相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)。信用債ETF投資于一籃子信用債組合，有助于投資者實(shí)現(xiàn)分散投資并在一定程度上避免了信用風(fēng)險(xiǎn)。
信用債基金產(chǎn)品申請(qǐng)作為回購(gòu)擔(dān)保品開(kāi)展回購(gòu)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合哪些條件？《通知》提出，投資標(biāo)的為證券交易所上市交易的國(guó)債、地方政府債、政策性金融債、政府支持機(jī)構(gòu)債券，以及持續(xù)具備本公司回購(gòu)擔(dān)保品資格的公司債券，不包含可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券、次級(jí)債券；投資標(biāo)的的信用債發(fā)行人不少于30家，單一行業(yè)（以證監(jiān)會(huì)門(mén)類行業(yè)分類）債券規(guī)模占比不超過(guò)30%，單一發(fā)行人債券規(guī)模占比不超過(guò)10%，債券規(guī)模按基金資產(chǎn)實(shí)際持倉(cāng)規(guī)模計(jì)算；基金產(chǎn)品的做市商或流動(dòng)性服務(wù)商家數(shù)不少于5家；基金產(chǎn)品資產(chǎn)凈值不低于20億元人民幣。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，此舉滿足了市場(chǎng)對(duì)信用債ETF入庫(kù)開(kāi)展回購(gòu)交易的需要，有助于提高信用債ETF產(chǎn)品的流動(dòng)性、吸引力和交易活躍度，推動(dòng)交易所債券做市交易等二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)；有助于支持交易所信用債市場(chǎng)買方建設(shè)吸引長(zhǎng)期資金入市，支持更多企業(yè)主體債券發(fā)行融資，降低發(fā)行融資成本，更好發(fā)揮交易所信用債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)金融“五篇大文章”、服務(wù)中小民營(yíng)企業(yè)的功能作用。
中國(guó)結(jié)算表示，下一步，將穩(wěn)妥做好信用債ETF入庫(kù)及持續(xù)期管理相關(guān)工作，積極優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)與業(yè)務(wù)管理，支持交易所信用債ETF產(chǎn)品和債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
拓寬受信用保護(hù)債券回購(gòu)范圍
根據(jù)中國(guó)結(jié)算修訂發(fā)布的《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司受信用保護(hù)債券質(zhì)押式回購(gòu)管理暫行辦法》，適當(dāng)放寬開(kāi)展受信用保護(hù)回購(gòu)業(yè)務(wù)的發(fā)行人主體評(píng)級(jí)要求。
這是受信用保護(hù)回購(gòu)業(yè)務(wù)于2021年正式向市場(chǎng)推出、并于2022年適當(dāng)放寬相關(guān)科創(chuàng)債券、民企債券發(fā)行人主體評(píng)級(jí)要求之后，再次放寬受信用保護(hù)回購(gòu)擔(dān)保品范圍至主體AA級(jí)債券，以更好滿足更廣大中小民營(yíng)企業(yè)債券回購(gòu)需求。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，相關(guān)舉措促進(jìn)了交易所信用保護(hù)工具發(fā)展，切實(shí)發(fā)揮了交易所債券回購(gòu)市場(chǎng)便利、高效的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步便利發(fā)行人債券融資。
自受信用保護(hù)回購(gòu)業(yè)務(wù)推出以來(lái)，截至目前已有11家大型證券公司和信用增進(jìn)公司申請(qǐng)成為合格創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)，有力支持了60多家企業(yè)發(fā)行超過(guò)1000億元的債券融資，切實(shí)發(fā)揮信用保護(hù)工具便利中小民營(yíng)企業(yè)債券融資、服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
中國(guó)結(jié)算表示，下一步，將繼續(xù)深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的決策部署，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，積極研究完善受信用保護(hù)回購(gòu)業(yè)務(wù)，持續(xù)做好受信用保護(hù)回購(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)保障工作，進(jìn)一步發(fā)揮好受信用保護(hù)回購(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，與證券交易所等相關(guān)各方通力合作、形成合力，不斷健全交易所債券市場(chǎng)制度建設(shè)，為廣大民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)健康發(fā)展?fàn)I造良好便利的融資環(huán)境，更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。
暫免部分債券登記結(jié)算費(fèi)用
《中國(guó)結(jié)算關(guān)于暫免收取部分債券登記費(fèi)用的通知》明確，自2025年5月1日起至2026年12月31日暫免收取綠色公司債券、科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)，并繼續(xù)暫免收取民營(yíng)企業(yè)公司債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)及債券結(jié)算費(fèi)。
近年來(lái)，為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于減稅降費(fèi)的決策部署，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，中國(guó)結(jié)算聚焦服務(wù)金融“五篇大文章”，緊扣服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，陸續(xù)實(shí)施多項(xiàng)債券發(fā)行人降費(fèi)措施，包括已連續(xù)3年減免民營(yíng)企業(yè)公司債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)、減免受新冠疫情影響嚴(yán)重的多地區(qū)債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)等。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次擴(kuò)大暫免相關(guān)債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)范圍，有利于進(jìn)一步降低債券發(fā)行人融資成本，發(fā)揮金融對(duì)科技創(chuàng)新、綠色低碳和民營(yíng)企業(yè)融資的支持作用；繼續(xù)暫免債券結(jié)算費(fèi)，降低市場(chǎng)交易成本，有利于提高市場(chǎng)活力，更好發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)功能。
中國(guó)結(jié)算表示，下一步，將在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌部署下，進(jìn)一步提升金融基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)能力和水平，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)科技金融、綠色金融和民營(yíng)企業(yè)的支持力度，持續(xù)加強(qiáng)交易所債券二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)，助力交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。